Informe Económico y Financiero #34

Esade publica cada seis meses, con el apoyo del Banco Sabadell, el Informe Económico y Financiero, que pronto va a cumplir los veinte años de vida. Con este informe Esade pretende ser fiel a su misión y contribuir a la sociedad con lo que sabe hacer mejor: aportando conocimiento para la mejora del debate público. Así, el Informe aspira a ofrecer una fotografía del panorama económico global y español, y, en cada edición, centra la atención en un asunto de especial relevancia para la actualidad económica. Esta edición número 34 incluye un análisis de la coyuntura y de las tendencias de la economía española e internacional del primer semestre de 2024, y artículos en profundidad sobre la nueva realidad de la política fiscal y sus implicaciones para la economía global.

Toni Roldán, director del Informe Económico y Financiero y de EsadeEcPol, destaca en su artículo de bienvenida cómo, a pesar de la resiliencia mostrada por la economía global el pasado año, el escenario continúa siendo de desaceleración y fragilidad. A continuación, presenta el análisis de coyuntura de la economía internacional Josep Comajuncosa, profesor titular del Departamento de Economía, Finanzas y Contabilidad de Esade. Según Comajuncosa, las economías avanzadas crecerán en 2024 a un ritmo ligeramente más lento que en 2023. Los riesgos geopolíticos, la situación de la economía china, los retos fiscales de los gobiernos o la potencial inestabilidad en los mercados de capitales son algunos de los riesgos que se apuntan. En segundo lugar, Manuel Hidalgo, profesor de Economía en la Universidad Pablo de Olavide, senior fellow de EsadeEcPol y co-director del Observatorio NextGenEU, advierte que, aunque en España nos encontramos claramente en una situación más favorable que la de nuestros vecinos, diversos factores hacen prever que el crecimiento para el conjunto de 2024 será inferior al de 2023. Hay, eso sí, ciertos elementos que ayudarán a sostener un escenario relativamente favorable: el dinamismo del mercado laboral, la aceleración de los Fondos NextGenEU y los buenos datos del turismo y del sector inmobiliario; aunque preocupa la debilidad de la inversión privada.

En la sección de debate, cuatro autores analizan en detalle diferentes perspectivas sobre política fiscal en el nuevo entorno económico global. Abre la sección Pablo de Ramón-Laca con un artículo sobre la necesidad de recuperar “espacio fiscal” en las economías avanzadas, entendido este concepto como el margen de maniobra que tienen los gobiernos para proporcionar recursos públicos adicionales sin poner en riesgo la estabilidad o la sostenibilidad. A continuación, Ángel Ubide reflexiona sobre cómo la política fiscal debería contribuir no solo a los objetivos de política económica, incluyendo la estabilización cíclica, sino también a los componentes de la “nueva política económica”, que incluyen la lucha contra el cambio climático, la independencia energética y la seguridad nacional. Judith Arnal, por su parte, analiza el nuevo marco de gobernanza de la política fiscal de la Unión Europea acordado el pasado 9 de febrero, sus fortalezas y sus limitaciones. Cierra la sección Omar Rachedi, de Esade, escribiendo sobre el papel crucial que desempeña la interacción entre la política monetaria y la fiscal, fundamental para comprender plenamente la actual dinámica inflacionaria.

Finalmente, Antonio García Maldonado hace una reseña de dos libros, «Poder y Progreso: Nuestra lucha milenaria por la tecnología y la prosperidad» de Daron Acemoglu y Simon Johnson, y «The Trade Weapon:How Weaponizing Trade Threatens Growth, Public Health, and the Climate Transition», de Ken Heydon.